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香港2023年4月22日 /美通社/ — 歷史上偉大公司的誕生均有一個共同點，則是抓住了時代發展的機遇，天時，地利，人和，是滋生偉大公司的土壤。 首程控股（697.HK）在主席報告書中首段便開宗明義，2022年是首程控股用 REITs 深度服務客戶，深化新發展模式和升級產品的開局之年，對未來發展的躊躇之志也躍然紙上。 在歷史黃金機遇面前，仍然需要自身足夠的實力才可充分把握，成為時代的弄潮兒。而首程控股在戰略轉型後進行了長時間的市場實踐以及摸索，確定了「資產融通」以及「資產運營」雙輪驅動的發展策略，並在過去五年全面構建了適應未來競爭的業務邏輯和商業模式，在此基礎上，加速打造其獨一無二的REITs全產業鏈運作發展模式，鉚足實力迎接未來10年的中國REITs發展機遇，並為企業自身發展開辟了一片新天地。 天時地利人和  迎來中國REITs發展的時代黃金機遇 遇天時，擁抱時代發展帶來的歷史機遇，隨著 2021 年首批公募 REITs 產品獲批，中國公募 REITs 正式啟航。這既是中國基礎設施資產投融資機制改革的新起點，也是中國金融資本市場劃時代的里程碑。 迎地利，充分運用所處的地域優勢。中國基礎設施業態豐富、規模巨大，為公募 REITs 提供了豐厚的 底層資產。截至 2022 年底，中國 REITs 已擴容到24支，市值達到人民幣854億元，預計2023 年中國 REITs 市值規模有望達到人民幣3000億元，目前中國REITs 占 GDP 比重也僅僅只有0.25%，對比在美國這一數字是6%。但中國的基礎設施質量和體量是遠遠超過美國的，因此，未來 十年，中國公募REITs市場將發展為超過人民幣5萬億元的巨大市場， 成為全球最大、最活躍的市場之一。 喜人和，近年來國家多次出台政策支持推動基礎設施REITs市場規模不斷擴容，將更多類型的項目納入基礎設施REITs發行範圍，為市場提供更多類型的優質項目。 厚積薄發 運用累積優勢奠定領頭羊行業地位 成功的土壤已然形成，另一關鍵問題是：首程控股自身具備什麽樣的先發優勢以及實力，讓其成為中國REITs賽道上的最後的優勝選手呢？ 主席報告書給出的答案是，堅持「精準投資+精益經營」的核心經營理念以及打造極具協同效應的生態閉環。 仔細拆解主席報告書中提到的公司商業模式，公司以資產融通與資產運營為兩大主營業務，並以REITS為業務基石，釋放資產融通與資產運營的融合價值。整體業務也形成了全生態鏈閉環，包括提供發展基金進行開發培育 — 資產運營管理助力資產提質增效 — 公募 REITs 咨詢 — REITs 戰略配售投資，四大環節形成巨大的協同效應，彼此獨立同時也形成鏈條之間的價值傳導，價值疊加效應以及合力效應顯著。 首先，通過公募 REITs 咨詢業務有利於持續提升公司對基礎設施資產深層次的理解能力，由此形成不可比擬的優勢。目前公司公募 REITs 咨詢業務已經位列行業第一梯隊，2022 年，首程控股協助超20個客戶籌備REITs發行，對應的標的資產盤活規模超過1000億元，長期儲備資產價值規模達10000 億元。預計在 2023 年，公司將協助超過 6 單 REITs 順利發行。 其次，通過自有資金和發展基金進行項目開發與培育，目前，公司發起設立了多支 REITs 發展基金，並以此獲取優質資產儲備，目前已經持有了相當體量的產業園和消費類商業等資產，並利用資產運營的專業 手段使得這些資產的價值不斷躍升，持續提升資產的運營效率。 對於已經培育成熟的優質項目，則經由公募 REITs 平台退出回籠資金，最後由 REITs 戰配投資形成再投資，此業務既提供了中短期的資金服務，也為後續公募 REITs 平台提供優質的項目儲備。目前首程已經設立多只戰略配售基金，通過管理的基金戰略投資於中國 REITs 達30億元人民幣，是 中國 REITs 市場第一大的產業投資方，成為幾乎全部已上市REITs項目的重要長期戰略投資人；同時也在香港搭建了第一支戰略投資中國內地 REITs 產品的美元基金。 伴隨著這一全生態鏈服務閉環的實施，首程控股得以在中國基礎設施資產的改進與提升方面快速形成更加強韌的戰略 優勢，夯實中國 REITs 領先者的行業地位。 萬事具備，東風即來。首程多年來在生態閉環每個環節上的豐富沈澱，已經為自有資產的發行籌備工作提供堅實的基礎。2022年，首程控股已將4個自持停車場作為底層資產打包在深圳證券交易所發行境內市場首單停車類 REITs產品。2023年，公司計劃正式提報全國首個真正意義的停車REITs。 資產運營業務方面，目前首程日服務車輛高峰數達50萬輛，日資金流水已躍升至百萬級港幣規模。並已在停車資產管理領域業已建構出規劃和設計、投資和建設、管理和運營、創新增值的全周期、全鏈條的綜合能力。停車資產運營業務，公司也將通過持續的產品、服務和科技創新，不斷鞏固在停車出行領域的領先地位。 目前中國的REITs市場尚處於前景廣闊的藍海階段。在大部分企業還在以入局為目標時，首程控股已經把自身的發展目標設定為「中國基礎設施資產持續改進者和服務商」。「改進者」一詞，意味著首程控股的格局和眼光已經位居行業前沿，不僅能夠看到，而且可以引領未來行業的發展方向。 憑借首程在過去多年持續積累資產融通與資產運營優勢，使其得到了在相關領域有資金配置需求的一線投資機構的加持，資產管理規模和資產運營規模持續性高增長。2022年，首程控股持續引入了包括北京國有資本運營管理有限公司（以下簡稱「北京國管」）以及陽光保險的優質股東，持續壯大股東陣營，以此進一步獲取優質基礎設施資源，奠定C-reits的優質底層資產。 憑借自身實力以及「盟友」的持續支持，公司發展也順勢進入了快車道並發出一份漂亮的成績單。2022 年，全年實現營業收入港幣16億元， 同比增長34%；股東應占溢利港幣9.22億元，創下近十年歷史新高；如果以2019年至2022年4年作為計算區間，其營收以及凈利潤的年覆合增長率分別為41.78%以及21.18%。顯示公司不懼疫情影響始終保持高速穩定的業務增長態勢。 公司凈資產達到港幣100.24億元，凈資產收益率達9.2%，較2019年表現數據翻倍。此外，期內毛利為10.64億元，同比增長95%，對應的是銷售成本下跌17.4%至5.35億元，帶動期內毛利率上升20.7%至66.5%，進一步反映出公司運營效率進一步提升，降本增效成果顯著。 在保持高速的業務增長態勢外，財報中還有更多可圈可點之處。其中，2022年，首程控股實資產融通收入在2022年實現了大幅提升，實現收入10.17億元，同比提升82%；而資產運營效率和收益率方面也實現了較大提升。2023 年伴隨著 REITs 發行的提速和多支基金的設立，預計資產融通管理的規模將從目前的人 民幣 600 億元，提升至人民幣 1,000 億元的水平，有望進一步提升業績表現。 財務數據持續向好和商業模式日漸清晰的利好已經在股價上有所體現。截止至2022年12月31日， 首程控股市值收於138億港幣，同比增長35%。公司一向樂於回饋股東，全年分紅總額達到9 億港幣，分紅率進一步提高。 結語|乘風破浪，砥礪前行，敢為天下先 偉大的企業通常都對促進社會的發展起到推進作用，首程控股也不例外，因此，在擁抱時代機遇的同時，也將對市場進行價值反哺。可以期待的是，首程控股有望乘著REITs發展的東風，打造一家快速增長的偉大企業，向千億市值企業邁進。與此同時，也將協助推進中國基礎設施的資產進一步開放以及流通，從而釋放出巨大的價值，通過盤活底層資產和提升資產的運行效率，並最終促進中國基礎設施領域快速發展。 站在此時此刻，展望未來十年，廣闊天地、大有可為，這是時代給與的使命，已經在中國基礎設施領域處於領先地位的首程控股將「敢為天下先」，願景是打造成中國基礎設施資產持續改進者和服務商，成為中國 REITs 的引領者。

香港2023年4月21日 /美通社/ — 繼2022年業績公告後，首程控股（697.HK）今日發佈2022年年報，年報立足未來10年C-REITS的巨大歷史性市場機遇，詳細闡述了公司深化落實國有企業三年改革行動方針，堅持「精准投資+精益經營」的經營策略指導及戰略轉型以來深耕運營基礎設施資產業務的積累優勢下，表現亮麗的業績情況。 全年實現營業收入港幣16億元，同比增長34%；股東應占溢利港幣9.22億元，創近十年新高，經調整EBITDA為14.66億港元，相較去年同期9.47億港元同比上漲55%，亮麗的業績數據顯示出首程控股以國有企業改革為動力，跑出高質量發展加速度，也表明公司有足夠實力在C-REITS的萬億市場中奪得頭籌，成為中國基礎設施資產持續改進者/服務商及C-REITs 的引領者。 據年報透露，預計未來十年中國公募REITs市場將憑藉相對大的基礎設施品質和體量，發展為超人民幣5萬億元的巨大市場，成為全球最大、最活躍的市場之一。首程控股在過去5年不斷提升企業活力與效率，深耕基礎設施資產管理業務，確立了適應中國經濟社會發展的資產融通和資產營運雙輪業務，兩者相輔相成，極大地優化了公司的商業模式和盈利模式。基於商業模式及業務經營上的優勢地位，首程控股財務數據表現持續向好，年報顯示，2022年公司經調整EBITDA增幅高於營收34%的增幅。導致EBITDA率從2021年的79%提升至2022年92%。相較於毛利與經營溢利，EBITDA剔除了折舊攤銷等非現金因素的影響，更能真實反映出公司經營效率的提升以及資產管理業務良好的現金流屬性。 經過多年在一線市場的實踐，目前，首程控股已經成功搭建出適應中國經濟發展階段和產業結構的全生態鏈閉環，即前端通過自有資金和發展基金進行項目開發與培育，中端以平台運營管理助力資產提質增效，再經由公募 REITs 平台退出回籠資金，最後由 REITs 戰配投資形成再投資，提升資產的運營效率，並實現資產價值的全面提升，在中國基礎設施資產的改進與提升方面快速形成更加強韌的戰略優勢，夯實中國 REITs 領先者的行業地位。

香港2023年4月21日 /美通社/ — 今年是國企改革三年行動圓滿收官之年，也是首程控股（697.HK）實施轉型的第六年。 在面向新發展階段深化國有企業改革的《國企改革三年行動方案（2020—2022年）》指導下，到2022年，國企改革三年行動實現了「三個明顯成效」預期目標：在形成更加成熟更加定型的中國特色現代企業制度和以管資本為主的國資監管體制上取得明顯成效，在推動國有經濟佈局優化和結構調整上取得明顯成效，在提高國有企業活力和效率上取得明顯成效。 在此大背景下，首程控股從新時代中國特色社會主義思想中找方法、找鑰匙、找答案，以敢為人先的精神上下求索、破而後立，從資不抵債、深陷困局到經營業績一片向好、穩中有進，探索出了一條成功的轉型之路。 「破」——打破傳統業務桎梏，提高資源配置效率國企改革三年重點任務之一就是著力推進國有經濟佈局優化和結構調整，加快不具備競爭優勢、缺乏發展潛力的非主業、非優勢業務剝離。 國企改革三年行動以來，國資國企有力有序清退低效無效資產。全國範圍納入名單的「僵屍企業」處置率超過95%，大力推進「壓減」。 在傳統的業務結構之下，首程控股的經營受到產業週期的影響出現嚴重困難， 2014-2016年公司處於持續虧損狀態。從2017年開始，基於對中國經濟長期向好的判斷，首程控股抓住行業週期與技術變革的時代機遇，堅定決心進行大刀闊斧的戰略轉型，致力於「破」。 轉型戰略與國企改革三年重點任務不謀而合，首程控股陸續出售了首長寶佳集團有限公司股權、逐步停止鐵礦石貿易業務。傳統業務的剝離讓首程控股開始擺脫產業週期的影響，利於公司進一步踐行轉型戰略，聚焦主營業務的發展。 轉型一年後，首程控股就於2017年實現了超5千萬港幣的盈利，持續多年的虧損之局自此宣告結束。這六年來，首程控股以新業態代替舊業態，新模式代替舊模式，成功實現了企業發展新舊動能的轉換。 「立」——聚焦發展核心業務，增強企業競爭力國企改革的一個明確目標就是促使國有資本向關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業領域集中，向關係國計民生、應急能力建設、公益性的行業領域集中，向戰略性新興產業集中。 如果將國企改革比作一場大考，那麼「考生」超8萬戶企業，資產總額300多萬億元，其中的中央企業涉及國家安全、國民經濟命脈和國計民生領域營業收入占比超70%。 2018年之後，首程控股開始走「立」的道路，主要致力於發展於停車資產經營管理和基礎設施不動產基金(REITs)管理業務，以此切入基礎設施管理業務： 停車資產經營管理是首程控股轉型初始時的主賽道之一。它以智慧停車為切入點，以解決停車不平衡不充分問題作為自己的社會責任與使命，率先開啟行業的整合，以「精益運營」以及「精准投資」奠定停車場行業的龍頭地位。 基礎設施不動產基金管理是當時首程控股的另一核心業務。早在公司成立之初，首程控股就預見基礎設施不動產盤活的巨大市場和社會意義，於是率先佈局REITs領域，解決中國基礎設施存在融資管道狹窄、資本退出困難等問題。 2021年，隨著中國基礎設施公募REITs的發行，首程控股迎來了等待和準備多年的時代機遇，奪得先機參與首批公募REITs戰略配售。憑藉前期資產運營和基金管理的豐富經驗，首程控股明確了「融通資產、提升效能、打造新基建，提供領先的基礎設施不動產管理服務」的公司使命，積極拓展資產類型及規模，圍繞停車、產業園區和綠色環保等基礎設施領域提供以公募REITs業務為基石的「資產融通」和「資產營運」兩大主營業務，構建了適應中國經濟環境的基礎設施管理業務生態鏈閉環：搭建發展基金進行開發培育——資產運營管理助力資產提質增效——公募REITs諮詢——REITs戰略配售投資，實現資產價值全面提升。據悉，截至2022年底，首程控股已搭建7支園區發展基金，與中國人壽搭建首期規模45億元的綠色基礎設施發展基金，協助超過20個客戶籌備REITs的發行，對應的標的資產盤活規模超過1000億元人民幣。同時，公司與眾多原始權益人進行了深度綁定，實現多方共贏。 「加速深化」——積極參與混合所有制改革，建立健全經營機制國企改革三年重點任務提到要「積極穩妥推進混合所有制改革」。北京市國資委出臺混合所有制改革操作指引，分層分類推進混改。三年行動以來，北京市國資委引入非公資本超860億元，同步引導市管企業對混改子企業探索實施差異化管控方式。 在此背景下，首程控股在集中資源投入主營業務的同時，充分利用資本市場和資本運作手段，推動公司成功轉型。自2017年起，歐力士集團、新創建集團等戰略股東被陸續引入，停車和基金業務收購也被吸納入上市公司中。這是首程控股引入資本推動轉型本質上就是一次「混改」，利用「混改」的制度優勢，首程控股的基本面得到持續改善。 在轉型加速深化的2020年，首程控股繼續得到戰略投資人的大力支持，除了在財務上提供了充裕的業務拓展資金，同時也為首程控股帶來了豐富而獨特的產業資源，為公司轉型之後的飛速發展奠定了堅實基礎。 2021年後，首程控股剝離首鋼福山資源集團有限公司股權。至此，首程控股主業的戰略性「破而後立」達成，公司業務結構從典型的週期性行業全面轉型為跨越經濟週期、現金流良好、運營穩定健康的雙核心主業，經營業績顯著提升，步入快速發展的新階段。 六年來，首程控股持續投入，匠心運營。公司主營業務開展過程中，基礎設施公募REITs為基礎設施資產提供發展管道和退出通路，首程控股在停車及園區等基礎設施領域所積累的運營經驗也為基礎設施不動產基金(REITs)的業務發展奠定了良好基礎。資產融通與資產營運業務協同發展，以雙輪驅動創造更大的價值，六年年轉型改革之路在2022年取得業績碩果，全年業績多項數據表現亮眼：營業收入16億元（港元，下同），同比增長34%；歸母淨利潤為9.22億元，淨資產收益率達到9.2%，創下了近10年曆史新高。 道雖彌，不行不至；事雖小，不為不成。首程控股的轉型只是國有企業改革中的一個縮影。展望未來，以首程控股為代表的企業以卓有成效的戰略與行動積累了大量寶貴的經驗，積極發揮示範引領作用，為蓄勢待發的新一輪國企改革深化提升行動夯下堅實的行動基礎。在這一批國企改革先鋒模範的帶領下，企業將會進一步敢於、能於、善於進行轉型戰略改革，破而後立，破舊立新。首程控股將以提高企業核心競爭力和增強核心功能為重點，發揮戰略支撐作用，在全面建設社會主義現代化國家、實現第二個百年奮鬥目標的新征程上做出自己的貢獻。