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摘要： 總收入達人民幣869.6億元，歸屬於母公司股東的利潤達人民幣17.2億元，同比增長160.3%； 核心產業運營質量穩步提升，產業運營利潤達人民幣36.9億元，同比增長17%； 全球化深度運營能力持續提升，海外收入達人民幣491.6億元，同比增長5.3%，佔集團總收入比重為56.5%； 科創投入達人民幣42億元，同比上升16.7%，創新藥進入密集獲批兌現期，7個創新藥品共20項適應症於境內外獲批上市； 堅持積極及審慎的流動性及負債管理，上半年完成非戰略非核心資產退出回流超人民幣120億元等值，總債務佔總資本比率降至55.7%； MSCI ESG評級升至最高級AAA，持續獲得國際權威機構認可。 香港2026年8月27日 /美通社/ — 復星國際有限公司（香港聯交所股份代號：00656，簡稱「復星國際」）及其附屬公司（統稱「復星」或「集團」）今日公佈截至2026年6月30日止6個月之中期（簡稱「報告期」）業績。 2026年上半年，復星持續推進「瘦身健體、聚焦主業」戰略，在創新與全球化「雙引擎」驅動下，醫藥健康、保險金融、文旅消費等核心產業運營質量穩步提升、共振向上，推動盈利質量躍升。報告期內，集團總收入達人民幣869.6億元，在持續退出非戰略非核心資產的情況下，總體保持穩定；產業運營利潤達人民幣36.9億元，同比增長17%；歸屬於母公司股東的利潤達人民幣17.2億元，同比大幅增長160.3%。 報告期內，復星資產底盤保持穩健，旗下復星醫藥、豫園股份、復星葡萄牙保險、復星旅遊板塊合計收入達人民幣638.8億元，佔集團總收入比重為73.5%。海外收入達人民幣491.6億元，同比增長5.3%，佔總收入比重較2025年同期上升3個百分點至56.5%，充分驗證全球化成效。 與此同時，復星堅持積極審慎的流動性及負債管理，保持充足的流動性安全墊。報告期內，集團完成非戰略非核心資產退出回流超人民幣120億元等值。截至2026年6月30日，現金及銀行結餘及定期存款為人民幣612.14億元，較2025年末有所增加；總債務佔總資本比率為55.7%，較2025年末進一步下降。健康的負債比率及充裕的現金儲備，在加強集團抗禦風險能力的同時，也提高了把握投資機會的能力。 復星國際董事長郭廣昌表示：「過去幾年，復星堅定推進『瘦身健體、聚焦主業』，並完成了『晴天修屋頂』的系統性調整。今年上半年業績大幅修復，充分驗證了我們的戰略選擇及持續聚焦是對的。如今，復星已經重回增長軌道，未來我們會在這條軌道上發展得越來越快。」 堅持創新驅動，創新藥密集獲批提速價值兌現 2026年上半年，復星堅持創新驅動，全面擁抱AI應用，推動科創成果加速兌現與運營效率持續提升。報告期內，復星科創投入達到人民幣42億元，同比上升16.7%，「自主研發+投資孵化+生態合作」三位一體的全球創新體系持續發力，湧現出一批具有全球競爭力的創新成果。 圍繞解決未被滿足的臨床需求，健康板塊科創成果亮眼。報告期內，創新藥進入密集獲批兌現期，復星醫藥7個創新藥品共20項適應症於境內外獲批上市。其中，復邁寧（蘆沃美替尼片）獲批用於治療復發或難治性朗格漢斯細胞組織細胞增生症兒童及青少年患者，持續攻克罕見病治療空白。在神經退行性疾病領域，復星醫藥持續推進創新佈局：在已獲得中國境內及香港、澳門、約定的東南亞10國的開發、註冊、生產及獨家商業化權益基礎上，進一步獲得AR1001全球獨家選擇權，有權行使選擇權將許可區域拓展至全球包括美國、歐洲和日本等在內的關鍵市場，並作為該等區域的上市許可持有人；甘露特鈉膠囊於中國境內上市後確證性臨床試驗穩步推進，截至2026年7月31日已累計入組超1,000例；參股並孵化企業衡泰生物引進的HT001口服透腦NLRP3抑制劑（用於治療帕金森病）已在澳大利亞啓動I期臨床試驗。 作為健康板塊核心子公司，復星醫藥上半年實現營業收入人民幣203.77億元，其中，創新藥品收入同比增長13.84%，佔製藥業務收入比重提升至33.35%，成為增長核心引擎。 在生物創新藥領域，復星上半年不斷取得突破。復宏漢霖自主研發的H藥漢斯狀胃癌圍術期適應症獲中國藥監局批准，成為全球首個且唯一獲批該適應症的抗PD-1單抗，開創術後「去化療」新範式。創新管線核心資產HLX43作為潛在同類最優的廣譜抗腫瘤PD-L1 ADC，在非小細胞肺癌等多個實體瘤中已展現出「高效、低毒」的初步臨床療效，目前已開展十餘項單藥或聯合臨床研究，累計全球入組患者超1500例，持續驗證其在多種實體瘤中的廣譜治療潛力。 報告期內，復宏漢霖展現出強勁的內生增長動能與高質量造血能力，實現營收人民幣35.882億元，同比增長27.3%；淨利潤人民幣4.304億元，同比增長10.3%。 面對AI浪潮，復星圍繞核心業務及全球產業生態，瞄准「可落地的生產力」深耕AI應用，創造真實的產業價值。 復星醫藥完成「PharmAID醫藥數智體系V2.0」升級，形成四大板塊，推動產品管線從早期研發到臨床確證再到上市後市場全生命週期AI賦能。截至報告期末，復星醫藥已有超25個高價值AI項目投產，50餘項場景同步推進，覆蓋醫藥項目評估、靶點預測、分子優化等各業務線；已有2個AI輔助生成及結構化的新分子進入臨床前候選化合物階段。2026年3月，復宏漢霖自主研發的新一代rHuPH20輔料注射液，在中國獲批臨床，依託其「AI for Science」平台，原本18個月的酶分子設計週期，被大幅壓縮到了5個月。 除了製藥領域，AI已深度嵌入復星旗下文旅、保險、智造等業務。復星旅遊板塊加速落地「AI G.O」，並攜手頭部科技企業，圍繞AI賦能賓客體驗、雲端與AI原生平台轉型、全球增長三大方向展開深度合作。海南礦業結合AI技術帶來的資源需求，快速佈局螢石礦等上游核心資源。 全球化深度運營提質增效，境內外保險公司全線向好 依託在全球超過40個國家和地區的產業佈局和深度運營，復星全面推進「中國能力嫁接全球資源」戰略，將中國的製造能力、服務能力和創新紅利與全球市場深度結合。報告期內，集團海外收入達人民幣491.6億元，佔總收入比重達到56.5%。 2026年上半年，復星旗下企業的全球化能力持續增強，「出海」業務不斷取得重大突破。 在醫藥健康領域，復星醫藥境外業務收入同比增長16.45%，佔營業收入的比重提升至31.30%，同比提升3.11個百分點，收入結構持續優化。復宏漢霖H藥漢斯狀在歐盟獲批三項新增適應症，HLX11（帕妥珠單抗注射液）也在歐盟獲批上市，HLX14（地舒單抗注射液）兩個產品在加拿大獲批並實現商業化上市。截至目前，復宏漢霖已有10款產品於全球60多個國家及地區獲批上市，廣泛覆蓋亞洲、歐洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲，惠及逾110萬患者。復星健康持續推進國際化進程，積極拓展印尼、孟加拉、蒙古及港澳地區等市場，構建開放、穩定、專業的國際醫療協作網絡，此外，佛山復星禪誠醫院國際醫療中心大樓全新投用，構建全流程國際醫療服務閉環。 在消費及文旅領域，2026年上半年，豫園股份在中國港澳地區營業收入達人民幣5.32億元，同比增長285.83%；日本市場營業收入達人民幣3.06億元，同比增長6.09%。珠寶板塊海外拓展成果突出，老廟新增5 家港澳、海外及免稅門店，當前港澳、海外及免稅渠道總數已達15家。Club Med持續推進全球目的地佈局，Club Med地中海白日方舟•杭州龍塢度假村於2026年4月正式開村，Club Med地中海俱樂部南非海濱與Safari度假村於2026年7月起試營業。 在智造領域，海南礦業「馬里布谷尼鋰礦+海南星之海鋰鹽加工」一體化產業鏈穩定運行，成為公司業績增長的核心引擎，上半年完成三批次共7萬噸鋰精礦從非洲馬里運抵中國海南洋浦港。萬盛股份位於泰國基地的磷酸酯阻燃劑項目順利投產，填補了在海外製造環節的空白，為打造全球供應鏈注入新的韌性。 伴隨全球化戰略深入推進，2026年上半年復星旗下海內外保險公司業績全線向好。截至報告期末，復星葡萄牙保險在葡萄牙市場的整體份額達30.1%，國際業務佔合併總業務規模的26.7%，海外市場毛保費總額達歐元10.35億元。報告期內，儘管遭受葡萄牙多場風暴所帶來的損失，復星葡萄牙保險歸母淨利潤仍達歐元1.65億元，同比增長23.8%。 鼎睿再保險憑借優質客戶基礎、嚴謹核保紀律及全球化業務佈局，保持業績穩健。報告期內，再保險收入、毛保費同比分別增長25.0%及11.8%，並錄得稅後淨利潤美元8,970萬元。憑借穩健的財務實力及持續提升的市場地位，穆迪於2026年4月將鼎睿再保險評級由Baa1上調至A3，評級展望「穩定」。 境內方面，復星保德信人壽2026年上半年規模保費達人民幣83.8億元，同比增長52.2%；淨利潤人民幣7.8億元，同比增長270%，上半年淨利潤超過2025年全年水平。復星聯合健康保險收入同比增長36.2%，實現淨利潤人民幣5.72億元。 堅持商業向善，MSCI ESG評級升至最高級AAA 報告期內，復星在環境、社會及管治（ESG）領域持續獲得國際認可。MSCI ESG評級升至最高級AAA，再次成功入選標普全球《可持續發展年鑑2026》並在《可持續發展年鑑（中國版）2026》中名列最佳1%。此外，FTSE ESG評分持續領先全球行業及中國企業平均水平，並連續五年入選富時羅素社會責任指數（FTSE4Good Index Series）成份股。 復星持續為援非抗瘧貢獻「中國方案」。截至報告期末，復星醫藥自主研發的注射用青蒿琥酯全球累計供應量超4.6億支，累計救治超9,200萬重症瘧疾患者。以SPAQ-CO系列產品為核心藥物的「季節性瘧疾藥物預防項目」已惠及超3.3億名非洲兒童。 復星基金會發起的「鄉村醫生計劃」持續覆蓋16個省、市、自治區的78個項目縣，守護2.5萬名鄉村醫生，惠及300萬戶農村家庭、1,634萬農村人口。2026年上半年，為項目縣鄉村醫生投保團體意外險及重疾險累計超12,590份，為59個衛生室（院）進行智慧化升級，助力263位村醫考取鄉村全科執業助理醫師資格證；5月上線的2.0 版「AI村醫助手」服務成功率100%，村醫用戶滿意度達92%。 展望未來，郭廣昌表示：「上半年業績的修復不是偶然，而是復星堅守長期主義、持續深耕主業的必然結果。面向未來，我們將圍繞優勢產業，繼續推進創新驅動和全球化發展，沿著確定性的軌道，我們有信心逐步恢復人民幣百億利潤規模。」

G50滬渝高速公路（上海段）改擴建工程動工 宣派中期股息每股42港仙回饋股東支持，派息率高達43.2% 香港2026年8月27日 /美通社/ — 上海實業控股有限公司（「上實控股」或「公司」，連同其附屬公司統稱「集團」；香港聯交所編號363）公佈截至二零二六年六月三十日止未經審核之中期業績。營業額為88.05億港元，同比下跌7.1%，主要由於本期間房地產交樓結轉物業銷售減少。公司擁有人應佔溢利錄得10.58億港元，同比上升1.6%，主要因為去年同期房地產業務有大額存貨跌價計提撥備。董事會宣派中期股息每股42港仙，派息率達43.2%，回饋股東長期支持。 二零二六年中期業績摘要： 截至六月三十日止六個月 （未經審核） 二零二六年 二零二五年 變幅 營業額（百萬港元） 8,805 9,476 -7.1 % 公司擁有人應佔溢利（百萬港元） 1,058 1,042 +1.6 % 每股盈利 – 基本（港元） 0.973 0.958 +1.6 % 中期每股股息（港仙） 42 42 派息率 43.2 % 43.8 % 於六月三十日 （未經審核） 於十二月三十一日 （經審核） 二零二六年 二零二五年 變幅 資產總額（百萬港元） 170,629 164,966 +3.4 % 公司擁有人應佔權益（百萬港元） 51,674 50,156 +3.0 % 現金及現金等價物（百萬港元） 29,098 31,524 -7.7 % 業務分部收入及利潤摘要： 截至六月三十日止六個月 （未經審核） 各分部收入（百萬港元）                                 二零二六年 二零二五年 變幅 基建環保 4,699 4,433 +6.0 % 房地產 2,429 3,143 -22.7 % 消費品 1,677 1,901 -11.8 % 總計 8,805 9,476 -7.1 % 各分部淨溢利（百萬港元） 二零二六年 二零二五年 變幅 基建環保 951 933 +1.9 % 房地產 -411 -465 -11.6 % 消費品 293 403 -27.3 % 二零二六年上半年，本集團堅持「穩中求進、守正創新」的發展基調，持續優化資產與業務佈局，在確保三大主營業務穩健運營的同時，重點推進綠色健康產業部署，全力推動業務高質量發展。 截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團未經審核營業額為88.05億港元，較去年同期下跌7.1%，收入下跌主要是由於本期間房地產交樓結轉物業銷售減少。股東應佔溢利錄得10.58億港元，同比上升1.6%，主要因為去年同期房地產業務有大額存貨跌價計提撥備。 本期間基建環保業務盈利同比上升1.9%至9.51億港元，佔集團業務淨利潤約114.2%。收費公路業務利潤同比上升11.1%至6.09億港元，繼續為本集團帶來穩定的現金流。旗下G50滬渝高速公路拓寬改建工程正式動工，將原有雙向四至六車道升級為雙向八車道，將大幅提升道路通行容量。項目採用「邊運營、邊施工」的模式，保障跨區域通行不間斷。在污水處理領域，上實環境採取「存量優化+外延擴張」的雙輪驅動策略積極拓展市場，完成收購鞍山清暢水務及鞍山清朗水務100%股權，進一步鞏固本集團於中國水務及環保產業的領先地位。2026年6月18日，本公司之間接全資附屬公司上海躋沄與數家企業成立合夥企業，合夥企業之目標基金規模為人民幣10億元，初始出資額約為人民幣5.06億元，目標投資於水務環保、電力新能源、綠色低碳、智慧化產業升級和先進裝備製造等領域，進一步拓展環境可持續發展產業。  房地產業務本期間錄得虧損4.11億港元，較去年同期虧損減少約11.6%，佔集團業務淨利潤為負49.4%。 面對消費市場下行壓力持續加大與行業監管日趨嚴格的雙重挑戰，消費品業務本期間盈利貢獻為2.93億港元，同比下降27.3%，佔集團業務淨利潤35.2%。旗下南洋煙草和永發印務通過主動調整業務結構、降本增效、積極拓展新業務和市場等舉措，保持了穩健的經營態勢。 業務摘要： 基建環保 本集團旗下三條收費公路，上半年總體車流量同比增長1.0%，通行費收入同比增加4.9%至10.7億港元，集團所佔淨利潤同比增加11.1%至6.09億港元，為集團帶來穩定的現金流。 旗下上實環境（BHK SGX，807 HKSE）二零二六年上半年營業額錄得人民幣31.85億元，同比增加0.2%，股東應佔溢利為人民幣3.25億元，同比減少5.5%。期內上實環境持續提升核心業務競爭力，同步優化融資及資本結構，財務費用同比大幅下降18.4%至人民幣 2.86 億元。上半年實現經營活動現金流淨流入人民幣5.47億元。截至2026年6月30日，資產負債率由去年同期的63.8%進一步優化至61.8%，流動比率由114%提升至147%，現金及現金等價物達人民幣28.46億元。 上實環境上半年新增污水處理規模每日230,000噸，完成大連旅順污水處理廠及再生水管道建設項目的交割，合計污水處理項目達每日60,000噸；上海杭州灣工業廢水處理廠項目投入運營，設計處理規模每日12,000噸；新中標寧波污水處理廠項目，設計處理規模每日70,000噸。 中環水務期內實現營業收入10.31億港元，同比增加5.2%。淨利潤1.73億港元，同比增加43.9%。期內新增/新簽項目共5個，涉及水處理規模每日163,600噸。 截至二零二六年六月底，上實新能源及其控股公司持有的光伏電站資產規模達740兆瓦，期內15個光伏發電項目完成上網電量約4.16億千瓦時，同比下降11.9%，主要是受到持續限電的影響。 房地產 旗下上實發展（600748 SSE）期內錄得營業額人民幣10.16億元，同比下跌17.6%，淨虧損人民幣2.58億元，虧損同比減少65.8%，主因是去年同期有大額存貨跌價計提撥備。期內簽約金額為人民幣2.11億元，半年租金收入約人民幣1.73億元。 旗下上實城開（563 HKSE）期內錄得營業額12.72億港元，同比下跌30.4%，主要由於多個項目交付之銷售額較去年同期下降。本期間股東應佔虧損為4.14億港元，較去年同期虧損減少15.8%。期內實現簽約金額為人民幣12.90億元，在建項目5個。半年租金收入約4.18億港元，來自租金、物業管理，以及酒店業務的收入持續為公司提供穩定的收入來源。 消費品 受市場下行壓力持續加大及行業監管日趨嚴格的雙重挑戰，南洋煙草上半年錄得營業收入為11.14億港元，同比減少12.5%，淨利潤2.50億港元，同比減少25.8%。 南洋煙草積極應對，通過引入經銷煙新品，本港市場銷售額基本保持平穩，澳門市場銷售額顯著增長。免稅市場今年上半年表現亮眼，整體銷售額超越去年同期。中專市場成功實現三款新品的置換，並於短時間內落實了上半年計劃量的生產發運工作。 永發印務期內收入6.71億港元，同比下降11.6%；期內實現淨利潤4,360萬港元，較去年同期減少37.7%。受益於核心客戶訂單量增加，藥包業務錄得雙位數增長，成為本期收入增長的主要驅動力。模塑業務方面，受主要客戶降價和芯片短缺等因素影響，收入呈現階段性波動。 上實控股董事長冷偉青表示：「下半年，本集團將秉持穩健經營理念的同時，緊扣『聚力奮鬥』主線，堅定聚焦環境健康核心賽道，全面提升企業競爭力。基建環保業務方面，上實環境將緊抓『十五五』政策機遇與市場機會，積極拓展優勢項目與戰略性併購，持續擴大市場份額，鞏固在中國水務及環保產業的領先地位。收費公路有序推進改擴建工作和項目工程，提升道路及設施狀況，確保運營安全平穩。房地產業務方面，將密切關注政策動向與市場演變，積極把握核心城市與改善型需求的結構性機遇，全力提升業務質效。南洋煙草將持續深耕核心業務，加快數字化轉型步伐，推動產能與設備升級，提升核心產業競爭力。永發印務將堅定推進『綠色化、智能化、國際化、品牌化』四輪驅動戰略，深耕藥包及高附加值業務，增強整體盈利能力及抗風險能力。總體來說，集團將在確保各項主營業務穩健運營的同時，推動邁向更高質量的發展，為股東創造更大價值。」 關於上實控股 上海實業控股有限公司（簡稱：上實控股，香港聯交所編號363）是上實集團在海外最大的綜合性企業，作為上實集團的旗艦企業，我們得以把握在國內投資機會，體現立足滬港、聯動國際的優勢。經過三十年的發展，上實控股已成為一家以基建環保（包括收費公路、污水處理及固廢處理等環保相關業務）、房地產和消費品（包括南洋煙草和永發印務）三大核心業務為主的綜合性企業。上實控股將不斷提升企業管治水平，致力為股東創造更大價值。 如需進一步瞭解上實控股，請瀏覽公司網站www.sihl.com.hk。  

上海2026年8月27日 /美通社/ — 寶尊電商有限公司（納斯達克： BZUN及港交所：9991）（「寶尊」，「本公司」或本集團），中國品牌電商服務行業的領導者、先行者及數字商業賦能者，今天公布其截至2026年6月30日止第二季度的未經審核財務業績。 寶尊電商創始人、寶尊集團董事長兼首席執行官仇文彬先生表示：「2026年第二季度，寶尊再度交出穩健答卷。儘管消費情緒整體仍然偏弱，集團總營收同比增長7%，盈利質量持續提升，經營利潤創近年同期新高。電商業務在進一步夯實運營效率和盈利能力的同時，實現了富有韌性的增長；品牌管理業務則延續強勁勢頭，其中GAP持續穩健的表現是主要推動力。此外，集團近期推行的科技創新與AI賦能下自動化試點取得的初步成果，同樣令人鼓舞。我們計劃加快推廣相關實踐，進一步提升生產力、精簡運營，並釋放更大的效率提升空間。隨着兩大業務板塊保持良好表現、協同效應不斷深化，我們有信心打造一個互相賦能、共同增長的強大平台，並構建更具盈利性的運營模式。」 寶尊集團首席財務官祝燕潔女士表示：「第二季度，寶尊兩大業務板塊均實現增長，其中電商業務收入同比增長5%，品牌管理業務收入同比大幅增長22%。隨着電商業務盈利能力的持續提升、品牌管理業務虧損的進一步收窄，集團非公認會計準則下經營利潤增至7,400萬元。與此同時，產品經銷綜合毛利率同比提升499個基點，庫存周轉天數由去年同期的134天改善至112天，體現了我們在庫存流轉管理方面的成效。憑藉當前強勁的業務勢頭和穩健高效的運營基礎，我們有信心延續高質量、盈利性增長的趨勢。」 2026年第二季度財務摘要 總淨營收為人民幣2,743.0百萬元（404.3百萬美元[1]），較去年同期人民幣2,552.7百萬元，同比增加7.5%。 經營利潤為人民幣63.4百萬元（9.3百萬美元），去年同期為經營虧損人民幣9.4百萬元。經營利潤率為2.3%，2025年同期經營損失率為0.4%。 非公認會計準則下的經營利潤[2]為人民幣74.3百萬元（10.9百萬美元），較去年同期人民幣6.1百萬元大幅提升。非公認會計準則下的經營利潤率為2.7%，去年同期為 0.2%。 電商業務[3]的經調整經營利潤為人民幣107.1百萬元（15.8百萬美元），2025年同期為人民幣41.1百萬元。 品牌管理業務[3]的經調整經營損失為人民幣33.0百萬元（4.9百萬美元），2025年同期為人民幣35.0百萬元。 歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤為人民幣17.0百萬元（2.5百萬美元），2025年同期歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨虧損為人民幣34.0 百萬元。 非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤[4]為人民幣24.8百萬元（3.7百萬美元），2025年同期歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨虧損為人民幣18.0百萬元。 歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股（「美國存托股[5]」）基本及攤薄淨利潤均為人民幣0.29 元 (0.04 美元) ，2025年同期歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨虧損均為人民幣0.59 元。 非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股攤薄淨利潤[6]為人民幣0.42 元（0.06 美元），2025年同期歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨虧損均為人民幣0.31元。 上述提及之公認會計準則財務指標與非公認會計準則財務指標的調節見本業績公告下文。 經調整經營利潤/損失請參考公告下文分部信息分部數據。 業務亮點 寶尊電商（BEC） 寶尊電商包括我們的中國電商業務，涵蓋品牌店舖運營、客戶服務、倉儲物流、技術服務和數字營銷等增值服務。2026年第二季度，電商業務收入同比增長4.6%，主要得益於服務模式的穩健增長。電商服務收入同比增長10.0%，達人民幣1,761.8百萬元，主要得益於數字營銷及IT解決方案收入的增長。 寶尊品牌管理（BBM） 寶尊品牌管理包括戰略和策略定位、品牌與市場營銷、零售與電商運營、供應鏈和物流及技術賦能等全方位品牌管理，利用我們的技術組合與品牌建立更長期、更深入的關係。本季度，品牌管理板塊收入為人民幣485.6百萬元，同比增長21.9%。截至2026年第二季度，我們共計管理品牌線下店舖數量達184家。 2026年第二季度財務業績 總淨營收為人民幣2,743.0 百萬元（404.3百萬美元），較去年同期人民幣2,552.7百萬元增長7.5%。公司總淨營收的增長得益於電商和品牌管理業務的收入雙重增長。 產品銷售收入為人民幣1,025.6百萬元（151.1百萬美元），較去年同期人民幣994.1百萬元增長3.2%，其中： 電商業務的產品銷售收入為人民幣540.8百萬元（79.7百萬美元），較去年同期人民幣598.6百萬元同比下降9.6%，主要由於家居裝飾以及美妝品類下降所致。 品牌管理的產品銷售收入為人民幣485.3百萬元（71.5百萬美元），較去年同期人民幣396.0百萬元增長22.6%。銷售收入增長主要得益於Gap品牌持續優化商品策略、渠道和營銷活動。 服務收入為人民幣1,717.4百萬元（253.1萬美元），較去年同期的人民幣1,558.6百萬元增長10.2%。該增長主要得益於數字營銷及技術服務雙位數增長。 經營開支總額為人民幣2,679.6百萬元（394.9百萬美元），去年同期則為人民幣2,562.0 百萬元。 產品成本為人民幣682.8 百萬元（100.6百萬美元），去年同期則為人民幣711.5百萬元。該下滑主要由於電商業務產品銷量收縮，部分抵消於效率提升而帶來的成本下降。 履約費用為人民幣549.5百萬元（81.0百萬美元），去年同期則為人民幣606.0百萬元。履約費用同比下降，主要由於電商業務倉儲物流收入下降，以及公司實施的成本控制以及效率改善措施。 銷售及營銷費用為人民幣1,177.2百萬元（173.5百萬美元），去年同期則為人民幣937.8百萬元。該增長主要由於電商業務數字營銷服務收入增長，以及品牌管理業務本季度期間線下店舖拓展及營銷活動。 技術與內容費用為人民幣114.2百萬元（16.8百萬美元），與去年同期人民幣114.7百萬元基本持平。 管理及行政費用為人民幣175.1百萬元（25.8百萬美元），去年同期則為人民幣224.4百萬元。費用下降主要與公司去年同期一筆人民幣53.3百萬元的應收賬款計提相關。 經營利潤為人民幣63.4百萬元（9.3百萬美元），去年同期經營虧損為人民幣9.4百萬元。經營利潤率為2.3%，去年同期經營損失率為0.4%。 非公認會計準則下的經營利潤為人民幣74.3百萬元（10.9百萬美元），去年同期為人民幣6.1百萬元。非公認會計準則經營利潤率為2.7%，去年同期為0.2%。 電商業務的經調整經營利潤為人民幣107.1百萬元（15.8百萬美元），去年同期為人民幣41.1百萬元。 品牌管理業務的經調整經營虧損為人民幣33.0百萬元（4.9百萬美元），去年同期為人民幣35.0百萬元。 未實現投資損失為人民幣0.2百萬元（0.03百萬美元），去年同期為人民幣4.0百萬元。本季度未實現投資損失主要由於我們所投資的上市公司交易價格下降。 金融工具的公允價值變動收益為人民幣0.9百萬元（0.1百萬美元），去年同期為人民幣4.4百萬元。金融工具的公允價值變動主要來源於公司投資的金融工具價值變化。 歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤為人民幣17.0百萬元（2.5百萬美元），去年同期為歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨損失人民幣34.0百萬元。 歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股基本及攤薄淨利潤均為人民幣0.29元(0.04美元)，2025年同期為歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨損失人民幣0.59元。 非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤為人民幣24.8百萬元（3.7百萬美元），2025年同期為歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨虧損為人民幣18.0百萬元。 非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股基本及攤薄淨利潤為人民幣0.42元（0.06美元），2025年同期為歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨虧損0.31元。 分部信息 1、  分部資料 集團有兩個經營分部，即（1）電商業務（2）品牌管理。 以下摘要描述了本集團各經營分部的經營情況： （1） 電商業務以寶尊傳統電商服務業務為主，由寶尊電商（BEC）和寶尊國際（BZI）兩條業務線組成。 寶尊電商涵蓋中國大陸核心電商業務，包括店舖運營、客戶服務、倉儲物流、供應鏈管理、技術解決方案和數字營銷。 寶尊國際涵蓋寶尊在中國大陸以外的電商業務，於中國香港、中國澳門、中國台灣、東南亞等市場開展業務。 （2） 品牌管理專注於品牌賦能，通過戰略定位、品牌營銷、電商運營、供應鏈及技術賦能品牌，與品牌建立更長遠及深刻的聯繫。目前，本公司品牌管理的主品牌為Gap在大中華區業務。 2、  分部數據 下表提供了截至2025年和2026年6月30日的3個月內集團可報告分部業績的摘要： 截至6月30日止三個月 2025 2026 人民幣 人民幣 淨營收： 電商業務 2,200,182 2,302,670 品牌管理 398,342 485,592 抵消跨分部交易的影響* (45,863) (45,289) 合併淨營收 2,552,661 2,742,973 經調整經營利潤（損失）**： 電商業務 41,149 107,052 品牌管理 (34,996) (33,001) 抵消跨分部交易的影響* (18) 209 合併經調整經營利潤 6,135 74,260 未分攤的費用： 股票薪酬支出 (7,612) (3,988) 業務收購產生的無形資產攤銷 (7,901) (6,856) 其他（支出）收入 (929) 5,041 除所得稅及權益法投資收益前（損失）利潤 (10,307) 68,457 *抵消跨分部交易的影響主要包括電商業務向品牌管理提供服務的收入。**經調整經營利潤（損失）為各分部的運營利潤（損失），不包含股票薪酬支出、業務收購產生的無形資產攤銷、回購的美國存托股的註銷費及商譽減值損失。 業務展望 隨著公司持續依託技術創新及人工智能賦能的基礎設施提升經營效率，公司預計到 2028年度非公認會計準則下的經營利潤由此前不低於人民幣550 百萬元上調至不低於人民幣 700 百萬元。公司目前認為，實現該目標的進展可能主要得益於以下驅動因素：電商業務通過提效與夯實業務質量，推動利潤率改善、品牌管理業務形成規模效應與運營杠杆、以及深化電商與品牌管理業務板塊之間的戰略協同效應。上述目標基於公司當前的預期、假設及業務展望，且受重大風險與不確定性的影響，實際結果可能與此存在重大差異。 電話會議 本公司將於2026年8月27（星期四）東岸時間上午7時30分（同日北京時間下午7時30分）舉行電話會議以討論盈利事宜。 業績電話會議的撥號詳情如下： 美國: 1-888-317-6003 香港: 800-963-976 新加坡: 65-3158-8715 中國內地: 4001-206-115 國際: 1-412-317-6061 密碼: 5702943 業績電話會議的回放可於2026年9月3日前通過致電以下號碼收聽： 美國: 1-855-669-9658 國際: 1-412-317-0088 回放登入密碼: 3425144 在寶尊網站http://ir.baozun.com的投資者關係一欄將提供電話會議的現場直播。網上回放也可以於會後通過同一鏈接獲取。 採用非公認會計準則財務計量 本公司亦採用若干非公認會計準則財務計量以評核業務。例如，本公司採用非公認會計準則下的經營利潤（損失）、非公認會計準則下的經營利潤率、非公認會計準則下的淨利潤（損失）、非公認會計準則下的淨利潤率、非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨利潤（損失），作為補充計量以審視及評核其財務及經營表現。呈列該等非公認會計準則財務計量不擬作為獨立考慮、或替代根據美國公認會計準則編製及呈列的財務資料。 本公司將非公認會計準則下的經營利潤（損失）定義為撇除股份激勵費用、業務收購產生的無形資產攤銷、商譽減值、回購的美國存托股的註銷費後的經營利潤（損失）。本公司將非公認會計準則下的經營利潤率定義為非公認會計準則下的經營利潤（損失）佔總淨營收的百分率。本公司將非公認會計準則下的淨利潤（損失）定義為撇除股份激勵費用、業務收購產生的無形資產攤銷、商譽和投資減值損失、非暫時性權益投資減值、回購的美國存托股的註銷費、衍生負債的公允價值損失、處置子公司和股權被投資組織投資的收益損失和未實現投資（收益）損失後的損失。本公司將非公認會計準則下的淨利潤率定義為非公認會計準則下的淨利潤（損失）佔總淨營收的百分率。本公司將非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）定義為撇除股份激勵費用、業務收購產生的無形資產攤銷、商譽和投資減值損失、非暫時性權益投資減值、回購的美國存托股的註銷費、衍生負債的公允價值損失、處置子公司和股權被投資組織投資的收益損失、未實現投資（收益）損失後的淨利潤（損失）。本公司將非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨利潤（損失）定義為非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）除以用作計算每股普通股淨利潤（損失）的加權平均股數再乘以三。 本公司呈列非公認會計準則財務計量，因為本公司管理層用此評核本公司的財務及經營表現和制訂業務計劃。非公認會計準則下的經營利潤（損失）、非公認會計準則下的淨利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）、非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨利潤（損失）反映了本公司的持續業務經營情況，以此各期間可進行更有意義的比較。本公司認為，採用非公認會計準則財務計量可方便投資者以與管理層相同的方式了解和評估本公司當前的經營表現和未來前景（倘彼等如此選擇）。本公司亦認為，非公認會計準則財務計量通過剔除若干開支、收益╱損失和預期不會產生未來現金付款或屬非經常性質或未必能反映本公司核心經營業績及業務前景的其他項目向管理層和投資者提供有用信息。 非公認會計準則財務計量並非根據美國公認會計準則定義及並非根據美國公認會計準則呈列。非公認會計準則財務計量作為分析工具存在限制。使用非公認會計準則下的經營利潤（損失）、非公認會計準則下的淨利潤（損失）、非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨利潤（損失）的其中一項主要限制，是它們並無反映影響本公司營運的所有收入及支出項目。此外，非公認會計準則計量可能有別於其他公司所採用的非公認會計準則計量，包括同業公司，使其財務業績與本公司業績作比較時有潛在限制。鑒於上述限制，期內的非公認會計準則下的經營利潤（損失）、非公認會計準則下的經營利潤率、非公認會計準則下的淨利潤（損失）、非公認會計準則下的淨利潤率、非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨利潤（損失），不應獨立考慮或視為可替代經營利潤（損失）、經營利潤率、淨利潤（損失）、淨利潤率、歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨利潤（損失）及歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股淨利潤（損失）、或根據美國公認會計準則編製的其他財務計量。 本公司將非公認會計準則財務計量調整至最接近的美國公認會計準則績效計量以補償有關限制，從而在評核本公司表現時應予考慮。本公司鼓勵 閣下全面審查本公司財務資料，而非依賴單一財務計量。有關將這些非公認會計準則財務計量調整至最直接可予比較的公認會計準則財務計量的對賬程序，請參閱隨附標題為「公認會計準則與非公認會計準則的業績對賬」的列表。 安全港陳述 本公告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據1995年《美國私人證券訴訟改革法》的「安全港」條文而作出。該等前瞻性陳述可從所用詞彙如「將」、「預期」、「預計」、「未來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」、「有信心」、「潛在」、「繼續」、「持續」、「進行中」、「目標」、「指引」、「日後」、「展望未來」、「展望」及類似陳述加以識別。非過往事實的陳述，包括但不限於有關寶尊的信念和期望、業務趨勢、增長戰略、運營效率、利潤率擴張、門店開設、品牌表現、技術和自動化舉措以及未來期間展望的陳述，均屬或含有前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風險及不確定性，並基於對寶尊及其所在行業的當前期望、假設、估計和預測。多項因素可能導致實際業績與任何前瞻性陳述所載者出現重大分別，包括但不限於與宏觀經濟和消費者支出狀況有關的風險和不確定性、寶尊發展和管理其電子商務及品牌管理業務的能力、對其品牌合作夥伴及所管理品牌產品的需求、競爭、其提升運營效率和盈利能力的能力、其管理庫存和營運資金的能力、其技術和自動化舉措的步伐和成效、門店擴張和線下零售執行情況、與品牌合作夥伴及其他第三方的關係，以及寶尊向美國證券交易委員會提交的存檔文件及其於香港聯合交易所有限公司網站發布的公告、通知或其他文件。本公告提供的所有資料以截至本新聞公布日期為準，並基於本公司認為截至該日期屬合理的假設，且除適用法律要求外，本公司概無義務更新該等信息。我們提醒投資者切勿過分依賴任何前瞻性陳述，該等陳述僅截至作出日期發表。 有關寶尊電商有限公司 創立於2007年，寶尊集團是中國品牌電商服務行業的領導者、先行者及數字商業賦能者。寶尊集團旗下三大業務線，分別是寶尊電商（Baozun e-Commerce，簡稱BEC），寶尊品牌管理（Baozun Brand Management，簡稱BBM），以及寶尊國際（Baozun International，簡稱BZI）。三大業務線齊頭並進，踐行集團高質量可持續業務發展的目標，秉承「科技成就商業未來」，不斷賦能品牌合作夥伴，助力寶尊邁向又一個發展新階段。 如需更多資料，請參閱網址 http://ir.baozun.com。 投資者及媒體如有查詢，請聯絡： 寶尊電商有限公司Wendy Sun孫舒女士電郵： ir@baozun.com      寶尊電商有限公司 未經審核簡明綜合資產負債表 （千元） 截至 2025年 2026年 2026年 12月31日 6月30日 6月30日 人民幣 人民幣 美元 資產 流動資產 現金及現金等價物 907,335 1,193,587 175,913 限制性現金 140,959 90,831 13,387 短期投資（包含截止 2025年12月31日和2026 年 6 月 30日以公允價值計量的投資分別為人民幣40,000和人民幣10,000元） 1,747,032 1,615,332 238,070 應收賬款淨額 2,173,163 2,114,172 311,590 存貨淨額 879,421 816,620 120,355 預付供應商款項 366,671 299,629 44,160 衍生金融資產 6,342 – – 預付款項及其他流動資產 575,984 618,658 91,179 應收關聯方款項 6,235 3,170 467 流動資產總額 6,803,142 6,751,999 995,121 非流動資產 長期債權投資（包含截止2025年12月31日和2026年6 月 30日以公允價值計量的投資分別為人民幣144,873和人民幣141,094元） 232,213 228,375 33,658 長期權益投資 256,406 243,269 35,853 物業及設備淨額 758,703 735,606 108,415 無形資產淨值 322,924 309,862 45,668 土地使用權淨額 36,413 …

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