加華資本宋向前：中國未來的投資機會仍在消費服務行業
上海2022年8月23日 /美通社/ — 中國加華資本創始合夥人、董事長宋向前博士，近期發表觀點，中國未來的投資機會仍在消費服務行業。 加華資本是中國著名的消費投資機構之一，由宋向前發起成立，現時基金累計管理規模超過260億元人民幣，以「支持中國消費，助力民族品牌」 為使命，長期關注中國大消費及現代服務行業。 代表案例包括東鵬飲料、來伊份、愛慕股份、巴比食品、洽洽食品、加加醬油、居然之家、美團點評、今麥郎（方便速食）、小罐茶（中國高端茶飲）、老鄉雞（中式速食連鎖品牌）、文和友餐飲（城市文化消費空間）、 新明珠陶瓷（陶瓷行業）、滴滴出行（出行領域領導品牌）等。 一、總體經濟：這是最壞的時代，也是最好的時代 宋向前首先談到了當前中國宏觀環境帶來的壓力與挑戰。 從供給側來看，現時受到全球疫情的衝擊，同時中國經濟也在結構轉型陞級過程中，供給側面臨不小的壓力。 從需求端來看，「Z世代」成長為消費主力人員，不同年齡結構的消費人群差异出現，消費者的主權在崛起。 同時，中國的電子支付系統、冷鏈物流、供應鏈改革、社交電商、移動互聯網等基礎設施，帶給消費行業非常多的機遇。 在這樣的時代背景下，企業更需要創造有效需求的產品和服務，深刻理解消費市場的變化，理解基礎設施變革帶來的機遇和挑戰，並加以運用。 正如瑞幸咖啡在數位化佈局所爆發的增長潜力，越來越多的中國消費品牌公司開始在數位化方面發力。 而疫情進一步加速了中國傳統消費通路和銷售模式的變革，消費者也進一步從線下消費場景，轉移到線上線下相結合的購物模式。 「這是最壞的時代，也是最好的時代。」無數的變化下，消費企業危中有機。 二、微觀行業：為什麼中國的投資機會在消費行業？ 消費屬於長坡厚雪的大賽道，企業現金流穩定、受總體經濟影響較小。 隨著消費品不斷陞級，增長具有可持續性，能够「滾雪球」 。 根據摩根士丹利發佈的報告，2020年中國商品類消費市場總量已經超過美國，成為全球第一大商品類消費市場。 對比美國資本市場，從1965年到2010年，基本上都是消費股的天下。 在中國，過去20年，消費行業的投資回報率也是高居榜首。 從2000年到2019年7月，申萬行業指數漲幅前四名均屬大消費，其中食品飲料上漲1300%，醫藥生物、家用電器上漲了600%，休閒服務上漲了500%。 遠超於科技、房地產、通信等科技行業。 「從長期來看，我很看好中國消費的崛起。在成熟的經濟體，服務業基本佔了80%-90%，中國現時60%左右，還有很大提升空間。」 宋向前說，「很多投資人會把消費和科技對立起來，我認為消費和科技是對孿生兄弟，中國未來經濟的覈心增長點，就是消費和科技雙輪驅動。消費為經濟發展提供穩定器的作用。消費行業既解決了大部分就業，也為科技行業提供了場景。」 中國擁有14億人口體量的單一消費市場。 現時，中國人均GDP從1萬美元升至1.2萬美元，正在從中等收入向高收入國家轉型。「我們要深刻理解中國的國情，這才是真正理解中國」。 宋向前博士說道。 「企業需要對消費陞級和下沉市場的不同消費力人群，做深度的分層研究，為不同消費購買力人群，提供不同產品。」 宋向前認為，在未來中國，只有迎接好市場變局分化挑戰的公司，才能成為真正的王者。 宋向前在多次採訪中談到，更大的賽道，更剛需、更高頻、更貼近民生的產品才算的上是好生意。 剛需，意味著生命週期很長，企業的抗風險能力強； 高頻，意味著顧客接觸的頻次高，14億人有人可以重複購買你的產品； 貼近百姓民生的產品，更加具備成為基礎設施量級的能力。 投資這樣的消費企業，也是加華一貫的投資風格。 飲料、零食、早餐、醬油、方便食品、餐飲連鎖、化妝品等日常消費的剛需產品，均被加華下注。 加華資本投資的食品飲料品牌今麥郎，在全國有16個生產基地，貢獻出200億的營收規模。 中國功能性飲料第一民族品牌東鵬特飲，在中國有216萬個有效終端網點，形成鋪天蓋地的產品覆蓋。 而巴比食品是一家早餐為主的連鎖品牌，憑藉著3000多家門店的數量，成為中國早餐的基礎設施。 三、為什麼是加華資本「走進人間煙火，賦能百姓生活」 加華資本長期垂直關注消費領域，有著中國3G資本的美譽。 加華資本投的項目，大多都通過IPO成功實現退出，這其中也創造了不少的「第一」。 比如，洽洽食品，是中國堅果炒貨上市企業第一品牌。 加加醬油，是第一家中國上市的醬油企業。 巴比食品，是第一家中國上市的早餐連鎖。 來伊份，是中國第一家上市的零食連鎖。 「人間煙火味，最撫凡人心」是宋向前博士的座右銘。 正因為投了如此多的剛需消費品，加華資本對品牌有著與其他機構相比更深的理解。 加華投資本質上是利他賦能的產業投資，給錢只是敲門磚，加華還會主動為被投企業提供戰略諮詢、運營管理、品牌和通路等一站式諮詢服務。 東鵬飲料2021年5月份上市後，在次級市場表現頗為亮眼，為加華資本帶來了豐碩的投資回報。 投資後，宋向前多次撮合促成了東鵬與早前被投企業之間的合作，比如把東鵬主要高管引薦給洽洽的高管，之後洽洽的通路網點都向東鵬全面開放。 加華還幫東鵬突破了大屏廣告時代的禁錮，向移動互聯下的數位化傳播過渡。 借助國內國際體育賽事贊助，眾多熱劇綜藝植入，破圈新媒體通路，成功讓消費者記住了「累了困了喝東鵬特飲」。 加華投資時，東鵬只有20多萬個活化終端網點，如今已經翻了十多倍。 這樣的例子在加華資本投資的巴比饅頭、老鄉雞、今麥郎等企業身上也屢見不鮮。 宋向前認為，能夠實現消費者心智佔領的產品和品牌，一定是能夠為消費者創造消費福利的。 一個有正確價值觀牽引的公司，才能夠實現基業長青。
